物价略跌 美出现通膨触顶信号 加息多少周三分晓
摘要: 联准会（Fed）将于27日美东时间下午2时结束两天的决策会议，会后宣布利率调升幅度以对抗居高不下的通货膨胀，愈来愈多迹象显示，美国6月消费者物价指数（CPI）年增率9.1%，可能是这一波通膨升势的顶峰；经济学家指出 ...
 目前汽油价格已经比6月中的顶峰回跌约10%、小麦期货价比5月中回档37%、玉米比6月中下跌27%、从东亚至美西的海运费率也比一个月前回降11.4%。而企业调查发现，供应商供料时间缩短，显示供应链瓶颈正在松动。 密西根大学消费者信心调查指出，较长期的预期通膨率已由6月底的3.1%降到2.8%，与疫情之前20年期间的平均水准相当。从均衡通膨率看，公债投资人对通膨的忧虑也降低，从3月底的3.59%历史高点降到2.67%，显示市场的通膨预期也在下降。 与通膨有关的衍生性金融产品及债券价格显示，投资人目前预期一年后CPI增幅将回降到2.3%，接近联准会的2%目标；从2月到6月初期间，投资人曾预期1年后CPI增幅仍达4%至5。 富国银行经济学者豪斯表示，「这是往好的方向迈出一大步。不过即使6月升幅触顶，但通膨的大环境仍然过热」，预测今年第4季通膨率在7.5%至7.8之间；「无论通膨是否触顶，年底前仍相当痛苦」。 美国6月内核CPI（扣除能源与食品）年增率已降到5.9%，远低于3月时6.5%的高峰；但经济学者预测内核CPI到9月才会触顶，因为居住及服务业的通膨基期较低，因此年增率将相对较高，拉升内核CPI。通膨压力愈持久，利率就必须升得愈高，从而提高经济衰退风险。 野村证券经济学者说，预测模型显示6月通膨年增率已经触顶，但目前说这些还为时过早。未来几个月的观察重点在于内核CPI月增率；如果年底时月增率从6月的0.7%回稳到0.3%上下，则联准会可能会放慢升息步调；但这将很难达成，因此即使经济已进入衰退，联准会仍会继续升息。 |
