CFP 供图

网友“曹山石”微博图片

宝能系距离控股万科只有7.55个百分点的距离——总股本的7.55%，在此之前宝能已经花了约400亿；而万科的管理层持股比例却只有4%多一点，王石去年的工资是1045.6万元。想要拦住门口的野蛮人，单单靠王石和万科管理层显然不够，寻找外部援助正是王石的当务之急。王石周末在微博表示：“下周一见。”究竟他会放什么大招？综合《每日经济新闻》

增发多少?

新增股份预计耗资244亿元

基本可以确定的是，万科此次增发，将选择非公开发行的方式，这样发行对象的选择将牢牢掌控在董事会手中。

发行价格的确定，自然是越低越好，这样可以以最少的资金，达到稀释宝能股权的目的，停牌前20个交易日均价的90%是很好的选择。这一价格为16.42元，而万科停牌时的价格是24.43元，增发对象有大约48.8%的浮盈空间。

在确定发行对象和数量之前，需要弄清万科目前主要股东的实力对比：华润目前持股比例为15.25%，万科合伙人持股平台盈安合伙持有4.14%的股份，金牌散户刘元生持股比例1.21%——合计持股比例20.6%，三者是长期以来事实上的“盟友”。宝能系目前持有万科22.45%的股份，暂居上风。

从最节省资金的角度考虑，万科只需要在上述三家股东结盟的基础上，加上增发股份能占到增发后总股本30%即可，需要新增发的股数为14.87亿股。以此计算，需要的资金为244亿元——据估算，宝能系增持万科的总开销已经高达约400亿。

由于万科也在港股上市，如果在港股增发，港股较A股折价约21%，则其增发所需资金有望进一步减少。

向谁增发?

华润是首选 安邦也值得考虑

首要选择当然是华润。华润有财力，且与万科管理层关系融洽。华润入股万科已经十几年，在经历多年的连续分红后，华润的持股成本极低，从此时参与增发的收益和总的风险来比，没有其他人能比华润更占优势了。但华润参与增发的缺点在于，国企决策的链条较长，反应相对较慢，这从华润在“宝万之争”一直以来的低调就可见一斑。

增发对象可不可能是安邦？12月份，“宝万之争”已趋白热化，但安邦此时突然杀出举牌万科，持股比例达到5%。最近两个交易日，万科AH股均现异动，其中深交所上周四晚披露显示，有一家机构席位斥资22.97亿元买入万科股份，坊间多有猜测，此番买入大多是安邦所为。

从目前来看，安邦是“宝万之争”当事方之外最为重要的势力，他的选择足以影响战局。对万科管理层来说，通过增发拉拢安邦也有一定可行性：安邦想要继续增持万科，二级市场的股价已经很高，风险正在加大，定向增发有一个再度低价入股的机会——在安邦举牌的几笔交易中，最大一笔的买入最高价已达到19.75元，超过预估增发价。

此外，万科管理层能否提供更优惠的条件：比如业务上的合作，甚至董事会席位？

现有股东之外的股东呢？坊间传言，万科拟定向三家央企增发，昨天有网络传言称，王石已从中粮集团等处获得200亿元数额支持。但晚间，中粮集团董事长宁高宁对此进行了否认，称没有这回事。

何时复牌？

最晚明年1月18日恢复交易

此前很多网友猜测，由于宝能系动用了大量杠杆资金，王石可以让万科长期停牌，让宝能系爆仓，拖死宝能系。但受制于监管规则，这样的想法实际恐怕行不通。昨日晚间，万科公告称，公司A股股票最晚于2016年1月18日恢复交易。

万科公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，预计在不超过30个自然日的时间内披露本次重组方案，即在2016年1月18日前披露重大资产重组信息。

若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露有关事项且公司未提出延期复牌申请或申请未获深交所同意的，公司A股股票最晚于2016年1月18日恢复交易，公司承诺3个月内不再停牌筹划重大资产重组事项。

你来我往

宝能系还击舆论战 王石紧急删微博

前海人寿：我们没洗钱

面对王石的反对，宝能系的前海人寿昨日发表一篇说明，称严格遵守央行反洗钱规定，响应国家号召择机买入万科股票，完全符合监管机构相关规定。

19日早上，万科董事长王石发布微博，称下周一见，并转发了一篇源自微信公众号为“黄生看金融”，题为《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》的文章。该文称，万科被野蛮收购，并不是一场兼并与反兼并之战，而是一场反腐与腐败资金之战，是一场洗钱与反洗钱之战。

但随后，王石紧急删除了此条微博，并转发另一篇文章《这两个人的对决，决定了万科股权大战的走向》，并且评论称：“公司做出经营决定，不仅要考虑股东利益，还要考虑相关利益人的利益。恶意收购在法律角度是个近乎中性的词，无关道德，但在伦理角度，其行动不顾社会相关利益至少是不善。”

前海人寿说明称，万能险起源于美国，已有近百年历史，2000年左右引入我国，是人身保险的常见产品类型之一。前海人寿作为金融机构，严格遵守并符合中国人民银行反洗钱的有关规定，定期接受中国人民银行的监督指导。前海人寿作为金融保险机构，依法合规经营，严格遵守中国保监会的各项监管规定。

说明中还表示，今年6月，我国股市出现下挫，国家出台了一系列稳定市场的措施，中国保监会7月8日下发文件，鼓励保险公司增持蓝筹股。前海人寿在此背景下，积极响应国家号召，坚定看好中国经济和中国资本市场，择机买入万科股票。截至目前，前海人寿合计持有6.66%的万科股票，完全符合监管机构对保险资金运用的相关规定。

21年前的君万之争中，和今天一样，当时君安证券为首的资本联盟悄悄吸筹，突然发难，眼看就要得手，却忽然溃不成军。给了君安致命一击的是：万科找到了对手在逼宫万科期间建老鼠仓的硬证据。这一幕会重演吗？相信王石手里不会有硬证据，否则也不用删微博删文章。所以这只是舆论战。新浪

王石拜访公募基金 华夏博时等在列

万科与宝能的股权大战打响，有消息称，万科董事局主席王石近期拜访几大公募基金，包括华夏、嘉实、博时、富国等大基金均在列。昨日微博网友曹山石还曝出一张王石“跟一堆基金经理约饭局，搞统战工作”的照片。万科内部相关人士表示，这只是一场常规饭局，而且只是基金经理层面。新浪

延伸阅读

起底“野蛮人”姚振华：

卖蔬菜起家

敢去撬动地产巨无霸万科，姚氏兄弟何许人也？一直神秘低调的潮汕籍隐形富豪姚振华，早在2010年就曾与王石等人一道，成为《特区拓荒牛卅载竞风流》上榜人物之一，被称为“隐形的地产大鳄”。做蔬菜生意起家的姚振华，为何能成为王石口中“强行入室的野蛮人”？

公开信息显示，姚振华出生于1970年，现年45岁，祖籍广东潮汕。1988年至1992年就读于华南理工大学工业管理工程和食品工程双专业。该校官网文章显示，20世纪90年代初，刚毕业的姚振华受邓小平南方谈话的鼓舞，只身奔赴深圳创业，从民生产业起步，主导深圳“菜篮子工程”。

按照《上海证券报》的报道，另一种说法是，姚氏兄弟曾在国企深业集团工作过，之后才出来创业。

公开资料显示，宝能集团前身为深圳市新保康实业发展有限公司，新保康的前身则是设立于1997年的深圳市新保康蔬菜实业有限公司。2014年的福布斯富豪榜中，姚振华以45.3亿元的身家位列第359位。福布斯中文网对姚振华的简介显示，早年靠卖蔬菜起家的宝能集团掌门人姚振华，现在构筑了一个多产业的庞大帝国。

姚振华有一个胞弟姚建辉，1971年出生，两人被外界并称为姚氏兄弟。两人不断对换董事长、总经理等职位。

姚振华是如何构建属于他的商业帝国的？据宝能集团资料显示，宝能集团创始于1992年，总部位于深圳特区。

王石在12月17日的内部谈话中，将宝能系的发家史总结为“一进、一拆、一分”：宝能2003年入股深业物流，一直控股到40%多，2006年进行分拆，分拆的结果是拿到深业物流品牌的使用权。这是宝能资本积累最重要的一步。2000年，宝能公司深圳总部成立。

据《财经》