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券商唱罢，银行登场！
（2014年）12月17日，银行股接过券商领涨大旗，再度火爆归来。截止收盘，宁波银行、民生银行、中信银行涨停，南京银行逼近涨停，兴业、平安、招商、华夏等银行股涨幅都在6%以上。在银行、地产、两桶油以及午后再度崛起的券商板块的共同拉升下，上证指数收盘再创新高。
值得一提的是，券商股又把投资者戏虐了一把，券商股早盘延续强势，但午后一度跳水翻绿，尾盘又集体发力，龙头股中信证券午后一度跌至平盘，尾盘再度拉至涨停板。
小伙伴们都Hold不住了：“这样震荡，心脏真心受不了啊！”
暴动缘由：传存贷比硬性考核将取消
早间一则有关存贷比指标或修改的消息，拉开了银行股走强的序幕。
据《中国证券报》报道，有关部门已将修改商业银行法建议方案上报，可能涉及到存贷比指标修改。存贷比指标有望不再作为银行业硬性监管指标，而是作为动态的监测指标。
按照目前的商业银行法规定，贷款余额与存款余额的比例不得超过75%。银监会自2011年开始推行月度日均存贷比指标。目前，美国、荷兰、比利时及中国香港均将存贷比指标视为监测指标。
交通银行首席经济学家连平认为，当前商业银行正面临着存款增速放缓、资金成本上升的问题，75%的存贷比考核极大的限制了商业银行发放贷款的能力，对存贷比进行适当的改革有助于贷款利率的下行。
此前，国务院常务会议上也提出，增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。
与此同时，市场对于降准的预期十分强烈，多家实力券商认为明年将全面开启降准周期，多次降准的预期在明显提高。
受此消息影响，银行板块延续昨日强势，其中宁波银行、民生银行、中信银行涨停，南京银行升逾9%。
据悉，商业银行法修改必须经过多道程序，至少需要半年以上时间。银监会有关人士近日透露，已向国务院汇报，建议全国人大适度修订商业银行法。
另据知情人士透露，央行有意淡化存贷比指标，有关部门已有较高共识，取消存贷比硬性考核看来是大势所趋。并且在商业银行法修改完成前，不排除相关部门再次调整存贷比指标计算口径。
估值回归：未来仍有50%以上涨幅
事实上，纵观整个2014年，上市银行实现了估值穿越。
从16家上市银行10月底的全面破净到12月17日一度全面消灭破净股，历时不足两个月。
截止17日收盘，中国银行每股股价3.54元，净资产3.6元，是唯一的一家上市银行破净股；此前破净幅度最大的交行，收盘报6.15元每股，净资产为6.14元；而工行、建行等都已经达到了1.1PB(平均市净率)；而宁波银行、南京银行已经达到了1.5PB。
机构人士分析，急涨后的银行股可能面临调整，但长期来看，股估值修复趋势似乎已经确立。
华泰证券银行业分析师林博程坚定的看好银行股的估值修复趋势，并建议“牛市思维，回调就买”。从政策面上看金融改革加速的步伐没有停息，降准，甚至是多次降准的预期都在提高，另外利好银行基本面的存贷比、信贷资产证券化备案制等等也在积极酝酿中，打开了银行的空间，另外优先股的推出也能有效缓解银行的再融资问题。后续利好政策预期进一步增强。
从资金面来看，林博程指出，仍有源源不断的银行和散户资金在进场，市场热情刚刚开始，大家还处在低价扫货阶段，银行股此时是最好的投资品种之一。
林博程认为，从估值角度来看，银行被压抑了多年的估值修复刚刚启动，千万不要错过，至少还有50%以上的空间。美国银行平均市净率1.5倍，好的银行在3倍甚至4倍以上，PE平均在17倍，而我国银行盈利能力很强，ROE20%，是美国银行业平均的2倍，但是估值还只是在1倍市净率，6倍市盈率。
中金公司在早前的银行业研报指出，即将推出的员工持股计划、得到极大稀释的地方政府债务将帮助银行股突破1倍P/B(平均市净率)的估值。目前，预言已经基本兑现，而中小银行涨幅更大。
国金证券银行业分析师马鲲鹏表示，本轮行情是在银行基本面因素（主要是风险）出现重大预期改善和场外增量资金的共同推动下形成的，增量资金的配置逻辑非常简单：估值便宜、基本面不会更坏、利空出尽。银行的基本面因素和估值思路都已发生重大转变，波澜壮阔的大时代刚刚启幕，当前正是上车的好时机。
“今天的走势再次证明这次金融牛市不一般，不相信大金融牛市的投资者，是很容易被洗出去的，一句话，车停赶快上。风来了，就做飞天神猪”热血分析师罗毅仍坚定看多大金融板块。
转自：managershare （作者：佚名 来源：环球老虎财经）
编辑：Xiaowei
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发表于 2014-12-17 11:05:54
