【投资】证监会敲打牛市：炒股要讲政治

nash-cheng

1月16日的证监会例会，证妈又发威了，罚了一批，骂了一批。反正一堆违规，大意就是说，券商那借钱炒股的买卖念了歪经。

看好政策风向

在德林社看来，这些都是车轱辘话，弦外之音还没听出来吗？就是，炒股要讲政治，跟着政策走有肉吃。你券商也不例外，更得带好这个头，别闷头赚钱发横财，最后还把国家坑里面。

当天，证监会终于宣布了对两融检查及处理。因为乱为借钱炒股者延期还款，所以中信、海通、国泰君安暂停新开融资融券账户三个月。其它9家违规的，整改的整改，警示的警示。

有人就说了，中信证券股东借此内幕提前大幅抛售中信，套现百亿，应算是内幕交易。笑话，你是说证监会泄密吗？再说了，这密还用泄吗？

要说泄密，那保监会岂不是更是为疯狂。别忘记了1月9日，保监会致电保险公司禁为券商两融业务提供资金的传闻。反正纷纷扰扰，还有人辟谣。到现在一比对，这都是遥遥领先的预言啊。

市场监管行为，不是用泄密这么来曲解的。市场对于这类信息的捕捉，往往比监管还快。你想想，都是自己干的好事了，谁还心里会没个底啊。

最重要的是，这段时间大家都在揣测，监管层的态度在哪里？这不，态度很明了了嘛，要的就是各位讲政治。一下子拱到6000点，看起来大家皆大欢喜，可有一种毁灭，叫捧杀。现在，指数都直接突破3400点了，就已经开始是把政府架火上烤了。

说白了，对于股市，监管层是跌了睡不着，涨了又睡不着。人家干这是也是不想挨骂啊，你看看这一波牛市，不到半年时间大盘已经涨了将近70%。这会儿，保监会睡不着了，证监会更睡不着，确实上涨凶猛啊。于是，拿融资融券开刀，敲打杠杆牛市。

融资融券干的是啥。通俗一点，融资就是股民向券商借钱买股票。融券，就是股民向券商借股票这货，卖出去，再择机买回来，归还给券商。

牛市，当然是在齐刷刷的绝大部分是借钱买股。要是融券，一片红彤彤的上涨，再高点买回来还给东家，还不亏了死了。

那保监会、证监会为啥那么着急呢？股市涨了呗，涨高了呗，肯定是认为有风险了嘛。所以保妈、证妈很着急，告诉各家保险、券商、股民，注意了啊，别怪老妈没提醒，一旦股市暴跌，这钱可不见得拿得回来。

那是，要是融资的股民都赔个精光了，这钱咋还啊。

当然，有人说，有点常识和专业素质好吗？券商都有止损线的，不行就平仓。这不，不断延期还款的事情就出来了，而且还是大规模。最为重要的是，万一呢，就没个万一吗，万一股市都连续跌停，券商想帮客户平仓都平不了，你说咋办？2008年的美国次贷金融危机，就是因为啥，因为从来没想过房价会跌而搞出来的。

本轮A股暴涨，融资融券就是一个不小的推手。你想想，这里面进入的资金，从3000亿元，一步步窜到万亿。成为推动本轮牛市非常重要的资金来源地。融资融券导致股市杠杆不断放大，监管层已多次透露对此担忧。

新华社连发4文质疑杠杆牛市，大家不卖；证监会加大新股供应量，大家还是不卖；保监会停止放水，大家不卖；证监会敲打券商、敲打杠杆牛市，你还不卖吗？

如果你还不卖，不要紧，接下来还各种手段来停止放水，来让大家卖。这么明显的政策导向都看不明白，还在A股投资，不是找亏吗？

炒股是要讲政治的。你说，一堆企业还排着队上市呢，你就那么快把股市拱上去，咋融资圈钱，咋把股市资金引向实体经济啊。股市拱那么快，这是要打乱国家战略性牛市的步伐啊。把政府架火上烤，那哪行啊，那不得帮你败败火。

94%投资者将不能融资融券 530将再现

证监会近日公布重磅消息：对中信海通等券商违规融资行为进行处罚，同时中信证券遭大[url=]股东[/url]减持3.16%的股份，虽然这对券商是明显的利空，但这两条不是最重要的消息。最关键性的影响是证监会再次强调了，融资的起点必须严格遵循之前的规定，50万才能融资。这才是超级大杀器啊！不仅对券商股，更是对A股整个市场影响巨大。

查了一下中登公司的数据，持仓市值的披露只到2014年10月底，不过虽然现在10-50万的比例有所下降（毕竟去年11月至今大盘涨了40%了），但总体变化应该不。下图可以看到94%的A股投资者是低于50万的……

不过虽然证监会明确了融资起点是50万，但并没有明确低于50万已经融资的客户要怎么办。据我所知券商融资门槛从去年年中开始就一直在降，很多激进的券商甚至是0门槛的，一般券商都是5W-10W的门槛。所以，低于50万市值的融资比例很有可能是很高的（询问了几个券商的朋友，我的猜想是对的，他们告诉我开通融资的客户80%-90%资产没有达到50万，因为资产越大的人越胆小，融资用的越谨慎），如果要求强行平仓，那么……不敢想象……

一券商的朋友给我发来了他们营业部最新的通知：我券商为控制两融业务市场风险，决定自2015年1月19日起将融资融券客户的开户资产要求提高至50万元（含50万元及以上）。一概不接受账户资产低于50万的新客户两融账户开立申请。资产规模50万元以下的客户开户日期统一截止到2015年1月16日,账户系统将会进行前端控制。请各营业部做好客户的解释安抚工作。

前端监控我不明白是什么意思，但应该不会出现强平的情况，不然就崩溃了。不过低于50W资产的客户融资受到限制是肯定的了。

顺手查了一下个股的融资余额、融资占比的数据：

两市融资余额变化：

融资余额排名前列的个股可都是超级大蓝筹，对指数影响巨大。所以综合50万资产以下客户的比例和融资余额数据两个数据，不难得出结论：证监会2015年1月16日5时发布的“低于50万资产不能融资”的消息对整个A股市场影响巨大，或许又是一次530事件。

至于证监会要求50万的门槛是不是管得太多了，我觉得关键是看你站在什么角度看问题。站在专业投资人的角度看，证监会管太多了当然是错的，散户就该接受风险教育，市场就应该淘汰应该淘汰的人，为什么A股85%的散户比例全球罕见？就是证监会惯的呀；站在大多数散户的角度看，反而应该感谢证监会，如果没有T+1、涨跌幅，股指期货没有门槛，如果强推注册制、退市制，那会怎么样？想一想当年没有门槛的权证害死了多少人呀。

但对于我来说，这是不是一次530事件我根本无所谓。因为我一直都在严格的遵循我的投资体系；保持独立冷静的思考；买入的唯一标准是“好生意、好公司、好价格”，三者缺一不可；不融资、不做空（知道自己会死在哪里就永远不去）；不参与任何形式的泡沫，任凭市场风吹雨打，我自岿然不动。

最后多说一句，我现在A股的仓位40%不到一些，港股20%不到的仓位。原因我也说过多次，我认为A股已经只有极少数满足“三好”条件的股票了，且大部分股票存在巨大的泡沫，所以我自去年12月份后一直在减A股加港股，现在A股的仓位已经很低了。就说之前看好A股估值相对低的银行股，现在也不再具有绝对优势了，港股的四大行都已经普遍折价15%以上了，特别是中国银行，港股折价40%，毫无疑问谁更低估，谁更有投资的价值（今天我把极少持仓的A股银行全卖了，继续加仓港股）。

转自：managershare  （作者：黄利明    文章来源：德林社）

编辑：Xiaowei